【天然气】熙时君：巨头博弈时代！华润燃气再下一城，超10亿收购宁波城燃公司

华气能源猎头 2022-04-23

The following article is from 天然气行业观察 Author 熙时君

原标题：巨头博弈时代！华润燃气再下一城，超10亿收购宁波城燃公司

来源：天然气行业观察（微号：Dr-natural-gas）作者：熙时君

城燃行业已历经10余年的高速发展。

随着国内优质城燃项目瓜分殆尽，城燃行业已进入巨头博弈时代，城燃并购大单频出。

2019年07月19日，平地一声雷，中石油昆仑刚刚敲定30亿收购金鸿控股17家城燃公司的世纪大交易。

没过半个月，2019年8月3日，华润燃气官网宣布，已与与宁波市城投完成签约，共同合资经营宁波兴光燃气项目，这是继天津、重庆、郑州、成都等项目之后华润燃气拿下的又一个重要地级市项目。

一、宁波兴光项目：地级市、7亿方

宁波兴光燃气集团有限公司创建于1977年3月，前身是宁波石油液化气站筹建处发展成立为宁波市煤气公司、宁波市煤气总公司、宁波兴光煤气集团公司、宁波兴光燃气集团公司。

集团公司注册资本16亿元，经营业务涉及天然气、液化气、燃气工程设计、施工安装、计算机工程、清洁能源等，经营范围应该基本包括宁波市全部主城区，现已发展成为具有城市管道燃气特许经营权的大型国有燃气企业。

建成投用镇海、北仑、滨海三座天然气门站，高中压调压站12座，城市高压天然气管道146公里，中低压天然气管道3085公里、建成天然气管网已经全面覆盖宁波市中心城区。

拥有燃气固定用户约75万户，年天然气销售6.59亿立方，液化气销售量8万多吨。

二、收购代价为几何？

官宣通告中并未提及此次合作细节，而香港上市公司一般较少对外公告投资合作项目。

不过从一些信息中能够大致了解宁波项目的投资规模。

从天眼查查询可知，目前宁波兴光燃气为宁波城建投资控股有限公司100%持股，认缴出资额达16亿元。

而在公司官网上显示公司总资产达30亿元。

目前尚不知晓双方合作各自的持股比例，如果以传统控股方式合作的话，即便不考虑溢价，这个大项目投资规模至少也会超过15亿元。即便不控股，这个合作项目稍微有点一家，投资规模预计也会轻松超过10亿元。

一个近百万用户的优质地级城燃项目投资规模完全可媲美昆仑收购金鸿控股17家城燃项目。

根据年报，截止2018年底，华润燃气旗下城市燃气项目数已达248个，覆盖22个省份、14个省会城市、3个直辖市（天津、重庆、上海）以及73个地级市，销气量242.78亿方，燃气用户数达到3464万户。

三、城燃大并购，巨头争朝夕

前文《心有猛虎细嗅蔷薇！四大城燃集团的转型秘密》里曾提及过，在油气体制改革的大背景下，过了十余年好日子的国内城燃行业正在遭遇主营业务“量价双杀”困境：

销气业务遭遇配气价格监审，而居民接驳业务又遭遇发改委燃气工程安装费规范调整。

从目前行业发展和格局来看，城燃行业应对困境大体上可从三方面着手：外部扩张、内部挖潜以及产业延伸。

内部挖潜也可分为两个方面，一方面是各城燃企业经营区域内的民工商等传统市场深度挖潜；另一方面便是最近几年被业内提得很多的增值业务。

增值业务简单来说便是凭借城燃公司庞大的终端用户基础（五大城燃集团均是超过千万居民用户），在用户身上做文章挖掘价值，发展燃气周边的业务，包括燃气具、燃气保险等等。

产业延伸同样也包含两个方面，一方面是向产业上下游延伸，如投资接收站、LNG贸易等；另一方面则是向产业周边延伸，如提供综合能源服务（供冷、供热、供电等）。

这方面以新奥为代表，一方面布局投运了舟山接收站同时已发展成为中国内地最大的LNG贸易商，而另一方面又在力推泛能网或者说综合能源，2018年，新投运综合能源项目31个，截至2018年12月31日，累计投运综合能源项目上升至62个，包括18个园区类及44个单体类项目，带动冷、热、电及蒸汽等综合能源销售量达28.86亿千瓦时，并录得营业收人民币10.05亿元，按年大幅增长241.8%。

当然，最后便是外部扩张。

外部扩张简单来说便是外部城燃项目并购，是这四大城燃集团的发家立命之根本，行业内的玩家都轻车熟路，只是经历2012-2015年城燃项目收购的高峰期之后，各省市级、县区级城燃优质项目被瓜分殆尽，四大城燃集团并购的正儿八经项目越来越少了。

2011-2018年四大城燃集团新增项目数

不过可以预期的是，随着行业政策的逐步收紧，城燃日子不太好过，将会有越来越多的地方民营燃气企业甚至地方性燃气集团寻求出售或引进第三方，而在城燃项目溢价比较高的背景下，一些大的项目合作机会基本上只会是以城燃“春秋五霸”为代表的资本大鳄的盘中之肉了。

比如，中石油昆仑接盘金鸿控股17家城燃公司，华润燃气入股宁波兴光等。

巨头博弈时代已来至，春秋五霸还有多少大动作？

相关：宁波城投、兴光燃气与华润燃气项目合作签约仪式举行

来源：宁波兴光燃气综合办公部严娜

8月2日下午，宁波城投、兴光燃气与华润燃气合资合作签约仪式隆重举行。宁波方出席签约仪式的领导有宁波市人民政府副市长沈敏，宁波市发展和改革委员会党组书记、主任胡奎，宁波市人民政府副秘书长、市综合行政执法局（城市管理局）党委书记、局长郑一平，宁波市人民政府国有资产监督管理委员会党委书记、主任徐红，宁波城投党委副书记、总经理周宏伟，宁波城投党委副书记、工会主席陈志坚，宁波兴光燃气党委书记、董事长金醒群，宁波兴光燃气党委副书记、总经理纪育博等。华润方出席签约仪式的领导有华润集团有限公司副总经理兼华润燃气控股有限公司董事局主席王传栋，华润燃气控股有限公司董事局副主席葛彬等。

签约仪式上，宁波城投党委副书记、总经理周宏伟致欢迎辞，他代表宁波城投向莅临签约仪式的各位领导、来宾表示热烈的欢迎，对关心和支持宁波城市燃气发展的各位领导和同仁表示衷心的感谢。他指出，宁波城市燃气项目合资合作是宁波市人民政府与华润集团的战略合作在城市燃气领域的具体落实。宁波兴光燃气集团有限公司是宁波城投下属的全资国有独资有限公司，是宁波市专业从事城市燃气开发利用、供气设施建设运营的燃气运营商。此次合作是各方经过多次交流、反复磋商达成的合作共识，是顺应世界能源格局快速调整、绿色能源革命兴起的大趋势，实现优势互补、强强联合、共同发展的重大举措。他希望，通过双方合作，新成立的合资公司坚持高起点定位、高标准运行、高质量发展，做大做强燃气事业，为我市的“名城名都”建设、城市创新转型贡献力量。

华润集团副总经理、华润燃气董事局主席王传栋在致辞中介绍了华润集团80年红色历史以及华润燃气过去十年创业发展历程。他表示，在今后的合作过程中，华润将充分利用资源和优势，加大在管网建设、区域整合、LNG码头等多领域的投资建设，不遗余力地支持合资公司发展，坚定不移地落实市委市政府要求，为宁波市经济社会发展做出更大贡献。

宁波市副市长沈敏在签约仪式上代表政府对双方的合作表示祝贺，向宁波城投多年来对宁波市经济发展做出的贡献表示感谢。沈敏副市长指出，华润集团是国企中的优秀代表，近年来在世界500强企业的排名持续提升，已经成为备受民众喜爱的全球化企业。宁波市与华润集团在推进全面战略合作上达成广泛共识，签署战略合作框架协议，燃气项目的签约是落实合作框架协议，推进重大项目落地的重要举措，标志着宁波市与华润的合作取得了新的进展，迈上了新的台阶。希望宁波兴光燃气合作项目在今后的运营中，各方能够发挥各自优势，紧密合作，实现共赢。

关于宁波兴光燃气集团有限公司：创建于1977年3月，前身是宁波石油液化气站筹建处发展成立为宁波市煤气公司、宁波市煤气总公司、宁波兴光煤气集团公司、宁波兴光燃气集团公司。集团公司注册资本16亿元，公司总资产30亿元，经营业务涉及天然气、液化气、燃气工程设计、施工安装、计算机工程、清洁能源等。现已发展成为具有城市管道燃气特许经营权的大型国有燃气企业，拥有燃气固定用户约75万户，年天然气销售6.59亿立方，液化气销售量8万多吨。

近年来，公司大力发展天然气业务，努力为我市“名城名都”建设提供绿色清洁能源。建成投用镇海、北仑、滨海三座天然气门站，高中压调压站12座，城市高压天然气管道146公里，中低压天然气管道3085公里、建成天然气管网已经全面覆盖宁波市中心城区。

来源：天然气行业观察&宁波兴光燃气

编辑：华气能源猎头（微号：energyhunt）

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